Gamma (γ)

17 lutego 2021

Co to jest Gamma?

W świecie finansów gamma odnosi się do tempa zmian delta Delta (Δ) Delta jest miarą wrażliwości na ryzyko stosowaną przy ocenie instrumentów pochodnych. Jest to jedna z wielu miar oznaczonych grecką literą. Seria ryzyka. Jest używany bardziej szczegółowo, gdy mówimy o opcjach. Gamma dla opcji jest rejestrowana jako wartość procentowa; przedstawia, jak zmienia się delta opcji z każdą jednopunktową zmianą ceny akcji bazowych.

Gamma stale się zmienia, nawet jeśli cena akcji zmienia się tylko nieznacznie. Gamma jest najbliżej szczytu, gdy cena akcji jest zbliżona do ceny wykonania opcji Cena wykonania Cena wykonania to cena, po której posiadacz opcji może wykonać opcję kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego, w zależności od tego, czy posiada opcja kupna lub opcja sprzedaży. Opcja to umowa z prawem do wykonania kontraktu po określonej cenie, zwanej ceną wykonania. . Opcja – a tym samym gamma opcji – traci na wartości, gdy opcja bardziej oddala się od pieniędzy.

Podsumowanie:
  • Gamma jest pochodną greckiej metryki mierzącej tempo zmian delta.
  • Gamma jest jednym z czterech powszechnie stosowanych wskaźników oceny ryzyka, jeśli chodzi o opcje; delta, vega i theta są również używane. Długie opcje mają dodatnią gamma wraz ze wzrostem ceny; krótkie opcje mają ujemną wartość gamma, ponieważ cena spada. Cztery wskaźnikiIstnieją cztery powszechnie używane wskaźniki do oceny ryzyka w przypadku pozycji opcji na akcje. Te cztery wskaźniki – powszechnie określane jako „Grecy – są kluczowymi danymi, o których powinni wiedzieć traderzy opcji, nawet ci, którzy nie wykorzystują aktywnie greckich liczb przy podejmowaniu decyzji handlowych. Cztery wskaźniki, o których powinni wiedzieć wszyscy inwestorzy, obejmują:

    1. DeltaDelta mierzy zmianę premii za opcję w oparciu o zmianę ceny bazowego papieru wartościowego. W przypadku delta wartości mieszczą się w zakresie od -100 do 0 (puts) i od 0 do 100 (call). Zapewnia sposób prognozowania zmian cen opcji w oparciu o korelację opcji z ceną aktywów bazowych.

    Na przykład, jeśli opcja ma deltę równą 50, to teoretycznie wartość opcji wzrośnie o 50 centów za każdy dolar wzrostu ceny akcji bazowej. Delta jest również postrzegana jako miara prawdopodobieństwa. Delta 0,50 jest interpretowana jako opcja, która po wygaśnięciu ma mniej więcej 50/50 szans, że znajdzie się w cenie.

    2. GammaGamma to miernik służący do pomiaru zmian delta w okresie. Wartości delta zmieniają się regularnie w miarę wahań ceny aktywów bazowych. Gamma jest zatem przydatna, ponieważ pomaga inwestorom zobaczyć tempo zmian i ich wpływ na wartości opcji i premie. Może im to pomóc w przewidywaniu możliwych przyszłych ruchów cen.

    Gamma opcji jest wyrażona w procentach. Wartość gamma opcji, podobnie jak wartość samej opcji, spada w miarę zbliżania się wygaśnięcia opcji.

    3. ThetaTheta Theta (Θ) Theta jest miarą wrażliwości używaną do oceny pochodnych. Jest to jeden ze środków oznaczonych grecką literą. Szereg ryzyka i wrażliwości mierzy, w jaki sposób wartość opcji w czasie ulega erozji w całym okresie jej życia (rozkład w czasie). Z każdym mijającym dniem potencjał rentowności opcji spada. Im bliżej daty wygaśnięcia opcji, tym szybsze tempo zanikania czasu. W ostatnich tygodniach tuż przed wygaśnięciem, tempo, w jakim opcja traci wartość w czasie, przyspiesza.

    4. VegaVega Vega (ν) Vega jest miarą wrażliwości stosowaną w ocenie opcji. Miarą zmienności implikowanej jest wrażliwość ceny opcji na zmianę zmienności instrumentu bazowego o 1%. Innymi słowy, vega mierzy wpływ zmian zmienności aktywów bazowych na cenę / wartość opcji. W szczególności odzwierciedla wpływ na opcje każdego 1% wzrostu lub spadku zmienności instrumentu bazowego. Poziom zmienności aktywów bazowych zwykle wywiera duży wpływ na ceny opcji.

    Wyższa zmienność zwykle oznacza wyższe premie opcyjne, podczas gdy mniejsza zmienność przekłada się na niższe premie. Wielu traderów opcyjnych stara się kupować opcje w okresach niskiej zmienności i sprzedawać je w okresach dużej zmienności, aby zmaksymalizować zyski.

    Gamma w modelu Blacka-ScholesaWykorzystanie Greków zostało spopularyzowane w modelu Black Scholes Model wyceny opcji Modele wyceny opcji to modele matematyczne, które wykorzystują pewne zmienne do obliczania teoretycznej wartości opcji. Teoretyczna wartość modelu finansowego, który jest modelem finansowym, który dostarcza informacji o dynamice rynku finansowego, w szczególności w przypadku wykorzystywania pochodnych instrumentów inwestycyjnych.

    Gamma i inne greckie wskaźniki pomagają pokazać, jak wrażliwa jest wartość instrumentów pochodnych na zmiany wartości aktywów bazowych. Gamma, jak wspomniano powyżej, sama jest pochodną jednego z pozostałych Greków – delty.

    Opcje kupna mają zazwyczaj wartość dodatnią lub dodatnią gamma, podczas gdy opcje sprzedaży mają zwykle ujemną wartość gamma.

    Powiązane odczytyCFI jest oficjalnym dostawcą programu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.

    Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, gorąco polecamy poniższe dodatkowe zasoby:

    • Opcje: Call and Puts Opcje: Call and Puts Opcja jest formą kontraktu pochodnego, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży aktywów w określonym terminie (data wygaśnięcia) po określonej cenie (wykonanie Cena £). Istnieją dwa rodzaje opcji: kupna i sprzedaży. Opcje amerykańskie można wykonać w dowolnym momencie
    • Beta Beta Wartość beta (β) papieru wartościowego inwestycji (tj. Akcji) jest miarą zmienności zwrotów w stosunku do całego rynku. Jest używany jako miara ryzyka i stanowi integralną część modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). Firma z wyższą wersją beta ma większe ryzyko, a także większe oczekiwane zwroty.Rho Rho (ρ) W finansach rho jest miernikiem używanym do określenia wrażliwości opcji na zmiany stóp procentowych wolnych od ryzyka. Prawdopodobnie najmniej ważne i najmniej używaneAnaliza wariancji Analiza wariancji Analiza wariancji może być podsumowana jako analiza różnicy między liczbami planowanymi i rzeczywistymi. Suma wszystkich odchyleń daje obraz ogólnej zawyżonych lub słabych wyników w danym okresie sprawozdawczym. Firmy oceniają jego korzystny stosunek do poszczególnych pozycji, porównując rzeczywiste kosztySzkolenie z zakresu finansów przedsiębiorstwaRozwiń swoją karierę w bankowości inwestycyjnej, private equity, FP&A, skarbcu, rozwoju korporacyjnym i innych obszarach finansów korporacyjnych.

      aby przenieść swoją karierę na wyższy poziom! Dowiedz się już dziś krok po kroku od profesjonalnych instruktorów z Wall Street.